幸福快樂窩

2014-08-01  整理者：劉　萍

編按：老農夫，《Smart智富》月刊第167期的封面人物，投資台股逾30年，他做過投顧分析師、券商營業員，曾靠短線和融資操作，30多歲時就身價千萬，但遇3次股災慘賠回到原點，更親見客戶好友因此破產，讓他決心改變。

在2002年時，他因反覆研讀巴菲特年報、致股東的信，深受啟發，並將其方法應用到台股，定期定量買進好股票，即使套牢也不驚慌。存股10年後，原先的套牢股變成可年領350萬元股利的搖錢樹。

4年前，他以老農夫之名，開了一個部落格，每天寫下自己的投資心法，以傳授給人在海外的女兒，沒想到大受網友關注而創下數百萬人次點閱。如今，樂於分享的老農夫，在新書《我把套牢股變搖錢樹－台股老農夫與你分享巴菲特買股法》揭露他30年來的投資經驗與心法，希望有更多人，尤其是年輕人都能及早成為存股贏家。以下為本書摘要：

當我在2010年，聽到女兒決定要到國外遊學時，我也做了一個決定，就是把自己多年來的投資經驗和想法，一封一封地發布在部落格上，讓遠在國外的女兒們可以看到，並且學習。我給女兒的第1封信，主題只有簡單4個字：「及早投資」。

一有鈔票，就換成股票  10年持續定期定量買進

我對於「及早」的定義，就是當你手上一有鈔票時，就去換成股票。因為，像我女兒這樣20多歲的年輕人，如果有1,000元在口袋裡，通常就是花掉，所以我要她拿鈔票去買股票，趁早開始學習正確的股票投資。

怎麼樣是正確？如果你為了賺短期的資本利得（即股價的價差）買股，那麼就是投機、就是賭博；但如果你是根據巴菲特或我的股（複）利原則去選股票，準備好未來3、5 年不會影響生活的錢，在接下來的10年裡，定期定量地買進，那才是正確的好投資。

而在為期至少10年的長期投資裡，第1年最簡單，但也最難。難的是，難以抗拒以下的誘惑：

1.其他股票的價格，漲得比你的股票快又多，會引誘你想去買一些「其他」的股票。
2.你手上的股票漲很多了，會很想去賣掉它。
3.你手上的股票公司出現虧損，會想馬上就賣掉它。

面對這些誘惑時，你要先拿出耐心並且思考，在10年後，手上的股票累積到了100張，每年會帶給你多少股利？10年裡，會有多少變化？我不知道，但我知道，如果你有100張好股票，你不會是一個窮光蛋，你就會知道好投資的意義。

我認為最理想的投資是，定期定量買進好股票的組合，而這需要龐大的資金，沒有人能夠一下子計畫周全、執行順利。那麼，從1、2檔好股票開始，有耐心地持續買進、抱著不賣，10年後，一樣也會有令你驚訝的收成。當然，很多小資族會說：「問題是缺錢。」沒有錢就要努力，努力有了小錢，就開始加減投資。我經常鼓勵年輕人，「人窮，志氣不能窮」，及早投資就對了。

在你投資過程中，若碰到行情不好的時候，也幾乎一定會聽到股市專家說，指數可能跌到6,500點、5,600點，甚至是4,900點，你打算怎麼辦？如果又有另一群專家說，美元兌新台幣匯率會貶到30、31元，甚至是34元，你又要怎麼辦？

市場專家不是祭司、也不是先知，分析什麼節慶行情、大選行情，不過是聳人聽聞，多麼沒有意義啊！

若每年固定資金有限，卻只是一直看短期績效，這時候我建議你應該什麼都少做，雖然賺得到價差，但是價差絕對金額相當有限。但如果看的是長期績效，別忘了「時間×數量×價格」這個獲利方程式，投資愈久，累積的現金股利和股票股利數量愈多；相對地，年年價差變化就愈不起眼了。所以，盡可能及早投資，絕對是一個好樣的投資模式。

但要記得及早投資前，要先做好自己的資金配置，讓自己快樂的投資，讓長期複利自動跑出可觀的績效，這才是真正的投資原動力。

投資股票讓你感覺幸福嗎？如果上漲會讓你快樂，下跌讓你痛苦，情緒隨著行情起伏，這樣，你絕對不會幸福。我投資股票，看的不是股價漲跌，看的是手中持股成本持續下降（因為年年收到股息），以及殖利率高了（因為股價下跌可便宜買了）的買進致富機會。能夠及早做這樣的投資，就是幸福的。

解析
◎ 2001年成本降為：（原成本31元－現金股利0.8元）／（1＋股票股利0.8元×0.1）≒28元。
◎ 2002年成本降為：（28元－現金股利0.6元）／（1＋股票股利0.6元×0.1）≒25.8元。
依此類推，第1張台化抱到2010年的成本就變成-9.4元。第2張∼第10張台化也可依此推算。

資料來源：公開資訊觀測站　　整理：老農夫

人生第1桶金  應該是100張好股票

在60年代， 美國石油鉅子保羅‧蓋蒂（Jean Paul Getty）曾說：「多數富豪對自己的財產毫不關心，但對掙到第1桶金的感覺卻難以忘懷。」第1桶金，人生中的第1筆關鍵性財富，讓你初嘗金錢的魅力，也種下致富因數。

但第1桶金的標準是什麼？一直以來，大家都訂在100萬元，但我會建議，應該是100張好公司股票。

100張股票！這得要投入多少資金、花多久時間，這樣的標準，會不會太高？我舉一個例子來說明。

統一（1216）是一家好公司，在1987年時，股本是29億元。25年後（即2011年），股本增為455億元，膨脹了15.7倍。假定當初投資10萬元，買進10張，經過25年就累計為157張，按當時市價45元計算，價值706萬元，等於在25年裡增值了逾70倍。

我想，不管25年前還是現在，年輕人要拿出10萬元並不難，若願意以存到100張好股票為目標，長期投資25年，除了賺到成長70倍的金錢財富，還會得到逾70倍的智慧資產。因為，為了確認一家公司好不好，你一定會仔細去研讀公司年報，慢慢累積經驗，對公司好壞的研判能力就更精準。

當然，你會說，未來25年，統一股本再膨脹15.7倍的機率不大；但放眼市場，還是有不少未來股本還會再膨脹很多的好公司。而願意把第1桶金訂為100張股票的人，一定能找到這些好公司投資的。

不過，在你存100張股票過程中，你要小心市場的誘惑。尤其是外資、投信券商等這些股市裡最重要的成員，聽我的建議，請不要與這群人同行，因為他們往往會為了交易而交易，會因漲跌、盈虧而做多餘的交易，這樣就不是投資，而是投機與賭博了。

交易是為了加速累積股數提早達到零成本持股作為長期投資者，我深知正確的交易機會，不會隨時出現。所以，大多數的時候，我真的不願意去交易。而一旦我會去做交易時，並不是為了獲利，而是為了加速累積股票的數量，並且讓股票的成本早點降為零。

只是，對於做交易，我有一個前提，就是開始投資的頭10年，就只做買進和持有不賣的交易。可是，在這10年裡，當股價超漲、超跌的狀況都發生了，以長期股東抱著「買而不賣」的勇氣，會出現什麼樣的結果？

我再舉另一個實際例子來說明，如果在2001年∼2010年的10年裡，分別以當年除權息前最高價，買進1張台化，經過10年除息下來，這10張台化的成本都大幅降低，每股平均成本為34.2元。

以2011年1月底收盤價97元來算，豈止是1張賺1張。因為10年有10張，賣掉5張後，剩下的5張，每1張都是零成本。而剩下的5張，繼續抱著，不久之後，每1張也都會是零成本。

做股東不做股票  別與外資、法人同行

現在，你還會認為，存100張零成本的股票，是不可能的嗎？當你嘗到100張零成本股票的美味時，你還會被「逢低買進，逢高賣出」的市場蠱惑嗎？還是終於認清了：「買了不賣」才最賺，「最好不賣」輕鬆賺。

再看市場交易人，大概可以分為原始股東（內部交易人）、投資法人（外資、投信）與散戶，你去想一想，誰最有可能成為零成本股東？答案是，原始股東與大股東。

看看他們，大多數不過是簡單長期持有股票，無論市場漲跌或盤整，就能持續穩定地獲得超出銀行定存的利息收入。所以，他們會要求自己成為成功交易人嗎？答案是：永遠不會也不需要。你該問的問題，不是漲到90元的台化（1326）能不能買、也不是跌到23元的台化該不該跑？而是不斷要問自己以下2個問題：

1.「是否真正透徹了解一家好公司？」雖然無法預測好公司的價格，但如果經常由「公開資訊觀測站」去研究一家好公司的價值，應該八、九不離十了。
2.「是否能當10年以上好公司的好股東？」如果有決心、信心與耐心，那就是正確的好投資了。你只要願意「擁有1家傑出企業，做股東不做股票」，長期下來，不只能存到100張股票，還有機會把100張股票的成本變成零，那麼你就是一個成功的富人了。（本文摘自第2篇第2、7章）

老農夫傳給子女的7個私房投資原則

1.盡早開始存錢。
2.隨時間建立有意義的目標。
3.用儲蓄來且多餘資金投資，不要融資，過有品質的生活。
4.即使金額不大，按年或按月都投資。
5.找出好股票或買台灣50（0050）。
6.不做價差定期買，股價急跌理性買。
7.買了持有再持有，然後再多持久一點。（文◎老農夫）

台股老農夫與你分享巴菲特買股法

轉載自Smart自學網
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